Stocklore
安定性

純負債/EBITDA (Net Debt to EBITDA)

純有利子負債を1年間の営業キャッシュ的な利益(EBITDA)で何年あれば返せるか — 借入返済の体力を見る指標です。

かんたんに言うと

「この会社が今の稼ぐペースで借金を返すと何年かかるか」を見る指標です。

純有利子負債(借金全体から保有現金を引いた実質的な借金)が100億で、EBITDA(1年の営業で稼ぐキャッシュ的な利益)が50億なら、およそ2年分です(2倍)。数字が小さいほど借金を早く返せるという意味です。

何が分かるか

負債比率が「借金がどれくらい多いか(大きさ)」を見るのに対し、純有利子負債/EBITDAは「その借金を返す力があるか」を直接見ます。借金が多くてもよく稼げば耐えられますし、少なくても稼げなければ負担になるからです。

そのため、銀行が融資を判断したり信用を評価したりする際に、最も重視する指標の一つです。借金の重さを「稼ぎ」と照らして現実的に示してくれます。

計算式

純有利子負債/EBITDA = 純有利子負債 ÷ EBITDA
純有利子負債 = 借入金全体(短期+長期) − 保有現金
EBITDA = 営業利益 + 減価償却費

高いとき・低いときの意味

一般に3倍以下なら良好、3〜4倍は注意、4倍を超えると負担と見られます(融資・信用の実務でよく使われる目安です)。

保有現金が借金より多い場合は純有利子負債がマイナス(ネットキャッシュ)になり、この場合は借金の心配がほとんどない非常に安定した状態です。

留意点

EBITDAは設備が古くなっていく費用(減価償却)を差し引かずに計算するため、実際の返済のためのキャッシュ能力を良く見せることがあります。設備に継続してお金を投じる必要がある会社は、この数字だけでは返済能力のすべてが見えません。

景気に左右される会社は、好調な時期はEBITDAが大きく、この比率が低く(安全に)見えますが、不況が来るとEBITDAが減って比率が急に跳ね上がります。好調な時期の数字は、不況が来ると変わります。

業種ごとに耐えられる水準は異なります(キャッシュフローが安定している公益事業はより高い借金にも耐えられます)。絶対的な基準線だけで判断すると誤解が生じることがあります。

一緒に見るとよい指標

負債比率 (D/E)
負債比率が「借金の大きさ」なら、純有利子負債/EBITDAは「その借金を何年で返せるか」という返済能力です。両方を合わせて見ると、借金が多いかと、耐えられるかを一度に把握できます。
FCF(フリーキャッシュフロー)
借金を実際に返すのは、結局のところ現金です。純有利子負債/EBITDAと,フリーキャッシュフロー(FCF)を一緒に見ると、EBITDAが良く見えても、実際に返済できる現金があるかまで確認できます。
EV/EBITDA (企業価値倍率)
どちらもEBITDAを基準にしています。EV/EBITDA(価値の評価)と純有利子負債/EBITDA(借金の重さ)を一緒に見ると、会社の値がどの水準にあるかと、借金が重いかどうかを同じものさしの上で見ることができます。

実際の銘柄で見る

Search US stocks on Stocklore to see 純負債/EBITDA and other financial metrics alongside the sector benchmark.

TSM Taiwan Semiconductor ManufacturingREGN Regeneron Pharmaceuticals IncADBE Adobe Inc.BABA Alibaba Group Holding Limited American Depositary Shares, each represents eightCME CME Group Inc.AFRM Affirm Holdings, Inc.銘柄を検索する →
Stocklore がこの指標をどう計算しているか（計算式・しきい値・SEC の出典）は算出基準のページで確認できます。

この用語解説は情報提供・参考用であり、特定の銘柄の売買を勧誘するものではありません。投資判断と責任はご利用者本人にあります。