プライベートクレジット (Private Credit)

会社がお金を借りる方法はいくつもあります。銀行から借りたり、債券を発行して多くの投資家から借りたりします。プライベートクレジットは、その代わりにプライベートファンドなどから「一対一で直接」借りるものです。

公開市場を通さないため迅速で条件も柔軟に調整できますが、その分、金利(利息)は通常より高くなります。銀行の審査を通りにくい会社や、急いで資金が必要な会社が利用することもあります。

2008年の金融危機後、銀行融資への規制が強まり、その空白をプライベートクレジットが急速に埋めてきました。そのため最近のニュースでよく登場しますが、一社にとどまらず金融市場全体の資金の流れを示すキーワードでもあります。

ある会社が銀行・債券ではなくプライベートクレジットに頼っているなら、その資金調達の経路と利息負担を見ていく手がかりになります。

プライベートクレジットは速くて柔軟な分だけ金利が高く、キャッシュフローがその利息に追いつかないと負担が急速に大きくなります。金利が上がる局面では、この負担はさらに大きくなります。

プライベートクレジット市場が急速に拡大するときには、「銀行の外側でリスクが積み上がっているのではないか」という懸念も一緒に出てきます。公開市場ほど透明ではないからです。