オプション (Options・コール/プット)

オプションは「決められた価格で株式を買ったり売ったりできる権利」を売買するものです。義務ではなく権利なので、有利なら行使し、不利なら放棄できます(その代わり、買うときに払った代金は失います)。

2種類あります。コール(call)は「決められた値段で買う権利」なので株価が上がると利益になり、プット(put)は「決められた値段で売る権利」なので株価が下がると利益になります。そのためコールは上昇、プットは下落に賭ける道具としてよく使われます。

オプションは少ないお金で大きな効果を生むテコ(レバレッジ)なので、うまく当たれば大きく利益が出ますが、外れると払ったお金をまるごと失うこともあります。それだけ変動性・リスクの大きい道具です。

機関はオプションを投機よりも「保険」として使うことが多いです。保有する株式が下がる場合に備えてプットオプションを買っておけば、下落による損失を一部抑えられるからです（ヘッジ）。

プットオプションを買ったからといって、必ずしも「下落に賭けた」わけではありません。保有株式を守るための保険（ヘッジ）である場合もあり、文脈がなければ方向は決まりません。（そのため当サービスの13F画面でもPUT/CALLを区別して表示し、原資産の株数を併記して下落への賭けという誤解を減らしています。）

市場全体では、プットとコールの比率（プットコールレシオ）が投資家心理を測る参考として使われることもあります。プットが目立って多ければ不安が大きい、といった具合です。