財務の基礎用語

営業キャッシュフロー (OCF)

Operating Cash Flow

会社が本業を回して実際に稼いだ現金 — 帳簿上の利益ではなく、実際に入ってきたお金です。

かんたんに言うと

損益計算書の「利益」には、掛け売りのようにまだ現金が入っていないものも含まれます。営業キャッシュフロー(OCF)は、そうした会計処理を取り除いて、本業を回して実際に口座へ入ってきた現金と出ていった現金だけを見たものです。

そのため「帳簿上の利益」と「実際の現金」がどれだけ違うのかを示す出発点になります。

会社が本業で実際に現金を稼いでいるかを見ます。帳簿上の利益は黒字なのにOCFが弱い場合、利益が売掛金や在庫に縛られて現金になっていないのではないか、と考えてみる手がかりになります。

フリーキャッシュフロー(FCF)の出発点でもあります — OCFから設備投資(CapEx)を差し引くとFCFになります。

OCF = 本業(営業活動)で入ってきた現金と出ていった現金の合計
(キャッシュフロー計算書の営業活動の項目)

OCFが継続してプラスで、純利益と同程度かそれより大きければ、健全な現金創出だといえます。

純利益よりかなり小さかったりマイナスだったりする場合は、利益が現金につながっていないという意味で、利益の質が低いというサインです。

留意点

OCFは運転資本(売掛金・在庫など)の一時的な変動で四半期ごとに揺れることがあります。1四半期よりも複数の四半期で見えてきます。

OCFが良くても設備投資(CapEx)がそれを上回れば、実際に残る現金(FCF)はマイナスになることがあります。CapExと一緒に見ることで、本当の余裕資金が見えてきます。

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Stocklore がこの指標をどう計算しているか（計算式・しきい値・SEC の出典）は算出基準のページで確認できます。

この用語解説は情報提供・参考用であり、特定の銘柄の売買を勧誘するものではありません。投資判断と責任はご利用者本人にあります。