時価総額 (Market Cap)

時価総額は、会社を丸ごと買収するときの実際の金額ではありません。買収すれば会社の借金も一緒に引き受け、会社が持つ現金は自分のものになるからです。そのため実際の買収額に近いのは企業価値(EV = 時価総額 + 純負債)です。借金の多い会社は、時価総額よりEVがはるかに大きくなります。

発行済株式数には、まだ市場に出回っていない株式(大株主・インサイダーが保有する分)も含まれます。そのため、実際に市場で取引される株式だけで見た規模とは異なる場合があります。

ストックオプションや転換社債が後に株式へ転換されると株式数が増え、時価総額の計算のもとになる株式数そのものが変わることがあります。

米国の代表的な指数であるS&P 500は、時価総額に比例して銘柄を組み入れます。そのため規模の大きい一部の企業が指数全体を左右します — 2024年には、AppleやNVIDIAなど上位7社だけでS&P 500の約3分の1を占めるほどでした。

こうなると「指数は上がったのに自分の持つ銘柄は下がる」ということが起こります。巨大企業のいくつかが押し上げた指数に隠れて、残る多数の銘柄の低迷が見えないのです。なお、会社の規模を示すのは1株あたりの価格ではなく時価総額です — 株式分割で1株あたりの価格が下がっても時価総額は変わらないように、時価総額は単なる「大きさの数字」ではなく、市場を動かす重みです。