ショートスクイーズ (Short Squeeze)

空売りは株を借りて売っているので、いつかは買い戻して返さなければなりません。ところが予想に反して株価が上がり始めると、空売りをした人たちは損失が大きくなる前に急いで買い戻そうとします。

この「買い戻し」が一度に集中すると、それ自体が強い買いとなって株価をさらに押し上げます。すると他の空売りも慌ててまた買い戻し…このように雪だるま式に急騰するのがショートスクイーズです。2021年のゲームストップ(GME)の出来事が代表的です。

ショートスクイーズは「株価が会社の価値(ファンダメンタルズ)と関係なく、需給(誰が買い誰が売るか)だけでも急騰しうる」ことを示します。そのため、急騰の理由が業績ではなく需給である場合もあると気づかせてくれます。

空売りがとりわけ多く集まっている銘柄ほど、ショートスクイーズの燃料(買い戻す必要のある量)が多いということなので、小さな好材料でも大きく跳ね上がることがあります。

空売り残高が非常に高い銘柄で株価が上がり始めると、ショートスクイーズの可能性が語られます。ただしショートスクイーズは「いつ・どれだけ」を予測することがほぼ不可能で、急騰と同じくらい急落も速いです。

ショートスクイーズによる急騰はたいてい長続きしません。需給がつくった上昇なので、買い戻す空売りが尽きると価格は再びファンダメンタルズの方へ戻る場合が多いです。