グレーリノ（Gray Rhino）

遠くからサイが突進してくるのがはっきり見えているのに「まさか」と動かずにいて突き飛ばされる — グレー・リノとはそんなリスクです — 誰もが知っていながら目を背ける、はっきり予告された大きなリスクです。

「予測できなかった」というブラックスワンとは正反対です。グレーリノは警告が十分にあったのに「まだ大丈夫だろう」と先延ばしにした末に直面するものです（過度な負債や不動産バブルのようにです）。

グレーリノは「危機は予測できないから来るのではなく、目を背けるから来る」ということを教えてくれます。誰もが知っているリスクほど、かえって「みんな平気そうだし」と油断しやすいのです。

そのためグレーリノは、市場がすでに知りながら「まだ大丈夫」と先送りしている場所（積み上がる負債、過熱した資産）にあることが多いです。

負債やバブルのようにゆっくり大きくなるリスクは、グレーリノである場合が多いです。すぐに弾けないからといって消えたわけではなく、無視している間にさらに大きくなります。

ただし「これはグレーリノだ」という警告がいつも当たるわけでもありません。リスクが見えていても、いつ・本当に顕在化するかは不確実だからです。