有償増資・希薄化 (Dilution)

会社が資金を必要とするとき、借入の代わりに新しい株式を発行して売り、資金を集めることがあります。これを有償増資（新株発行）といいます。

問題は株式数が増えることです。ピザを8切れで分けていたのを10切れに切り直すと、自分の一切れは小さくなりますよね。同じように株式が増えると、既存株主が持つ1株あたりの取り分（持ち分・利益）が薄まります。これを希薄化といいます。

増資は同じ行為でも、理由によって読み方が変わります。成長機会へ投資するための増資なら長期的にはプラスになりうる一方、借金を返せず急いで穴埋めするための増資なら、財務が苦しいというサインである場合があります。

増資の知らせには「いくらを、なぜ、何に使うのか」も一緒に書かれます。調達した資金がその希薄化を上回る価値を生み出すかどうかは、その後に明らかになります。

新株が増えると、EPS（1株当たり利益）は利益が同じでも減ることがあります。そのため増資直後は株価が押される場合が多いのですが、資金の使い道が良ければ回復・反発することもあります。

反対に自社株買いは株式数を減らし、希薄化の逆（1株の取り分が大きくなる）効果をもたらします。会社が増資と買い入れのどちらを行うかは、株主への向き合い方を示します。