出来高 (Trading Volume)

同じ1%の上昇でも、数人だけが取引して上がったのと、非常に多くの人が集まって上がったのとでは、意味の重みが違います。出来高は「その価格変化にどれだけ多くの取引が実際に参加したか」を示します。

一つ押さえておきたい点があります。出来高そのものには方向がありません。誰かが買った分だけ誰かが売っているからです。そのため出来高が教えてくれるのは「株価が上がるか下がるか」ではなく、「その動きに乗った関心と確信がどれだけ大きいか」です。

出来高は株価より信じやすい信号です。株価は少ない量だけでも一時的に押し上げたり押し下げたりできますが、出来高は実際にどれだけ多くの取引が起きたかをそのまま示すからです。そのため出来高が少ないまま上がり続ける株価は、少数の取引が作った弱い流れである可能性があると見ます。

普段より出来高が急に大きく増えた場合、決算発表や大きなニュースのように関心を引く出来事があったという信号です。ただし出来高が増えたという事実だけで「良い関心」だと断定することはできません。その量を誰が買い誰が売ったのかは、出来高の数値だけでは分からないからです。

株価が上がりながら出来高も一緒に増えれば、その上昇に力が入っていると見ます。逆に株価は上がっているのに出来高が減っていく場合（特に最高値圏で）は、参加する人が減っているという意味なので、上昇の勢いが弱まる信号として読むこともあります。このように価格と出来高が互いに異なる方向を指すことを「出来高のダイバージェンス（乖離）」と呼びます。

⚠ 直感と反対の場合もあります。株価が天井付近のときに出来高が急に大きく増えると良い信号のように見えますが、実際には大口投資家が出した量を遅れて入ってきた人たちが買い取る、つまり株式の持ち主が入れ替わる過程である可能性があります。「取引が多い」ことが即「買う人が多い」という意味ではありません。