キャリートレード (Carry Trade)
金利の低い国の通貨を借りて、金利・収益の高いところに投資し差益を狙うこと — 日本の円が代表的(円キャリー)。解消されると市場が揺れる。
かんたんに言うと
キャリートレードは「金利の安い国でお金を借りて、金利や収益の高いところに投資し」その差を得るものです。長らく金利がほぼ0だった日本の円を借りて使うケースが多く、「円キャリートレード」が代表的です。
たとえばほぼタダ同然で円を借りて米国の株式や債券に入れると、金利差の分だけ利益になります。うまく回っているときは良いのですが、雰囲気が変わると一斉に巻き戻され、問題が生じます。
何が分かるか
キャリートレードは「世界の資金が金利差に沿ってどう流れるか」を示します。日本が金利を非常に低く保つと、円を借りた資金が世界中の資産へ広がり、日本が金利を上げたり円が急に強くなったりすると、その資金が急いで回収されます。
この「巻き戻し（解消）」が一度に起こると、世界中の株式市場が同時に揺れます（2024年8月に実際に起きたことは下の事例で見ていきます）。
計算式
キャリートレード = 低金利通貨(例: 円)を借りる → 高金利・高収益資産に投資 → 金利差・収益の差益 解消(巻き戻し) = 借りた資金を返すために資産を売り、低金利通貨を買い戻すこと
高いとき・低いときの意味
日本が金利を低く保ち円安が続くとキャリートレードが活発になり、リスク資産にお金が流れます。逆に日本が利上げをしたり円が急騰したりすると、解消の圧力が高まります。
米国と日本の金利の方向が食い違うとき（米国は高く日本は低いとき）、キャリートレードは大きくなりやすいです。両国の金利差がその規模をつくります。
キャリートレードは「静かなときはコツコツ稼ぎ、一度に大きく弾ける」構造です。借りたお金で行う取引なのでレバレッジが大きく、為替が急に逆方向へ動くと、あっという間に大きな損失と連鎖的な解消が起こります。
規模を正確に把握することが難しく、解消がどこまで広がるか予測しにくいです。そのため普段は見えず、弾けるときに市場を大きく揺らします。
キャリートレードはマクロ・為替の領域です。この用語は市場ニュースを理解するための背景知識です。（※ この画面では個別企業のSEC開示に基づく財務を扱います。）
2024年8月初め、日本銀行が利上げを行い円が急騰すると、円キャリートレードが一度に解消されました。安い円を借りて世界中に投資していたお金が急いで回収され、資産が次々と売られたのです。
その影響で8月5日、日本の日経平均は1日で12%を超える下落（過去最大の下げ幅）となり、米国や韓国など世界の株式市場も同時に急落しました。普段は静かなキャリートレードが、解消されるときにどれほど市場を揺らすかを示した出来事です。
一緒に見るとよい指標
実際の銘柄で見る
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この用語解説は情報提供・参考用であり、特定の銘柄の売買を勧誘するものではありません。投資判断と責任はご利用者本人にあります。