PER (주가수익비율)
주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배에 거래되는지를 나타내는 대표 밸류에이션 지표.
쉽게 풀면
가게를 하나 산다고 생각해 볼게요. 그 가게가 1년에 1,000만 원을 번다면, 1억 원에 사는 건 "10년치 이익"을 주고 사는 셈이에요. 이때 PER이 10배예요.
주식도 똑같아요. PER 15배는, 지금 이익이 그대로 유지된다고 가정했을 때 회사가 벌어들이는 주당 이익(EPS)의 15년치 값에 주가가 매겨져 있다는 뜻이에요. 그래서 PER은 "이익에 견준 주가의 비쌈/쌈"을 보는 가장 기본적인 잣대예요.
여기서 EPS는 TTM(최근 12개월·Trailing Twelve Months) 기준을 써요. 가장 최근 완료된 4개 분기 이익을 합쳐, 분기마다 들쭉날쭉한 실적을 1년치로 펴서 보는 방식이에요.
무엇을 알 수 있나
PER 하나로 "시장이 이 회사의 이익에 얼마를 지불할 의향이 있는가"를 읽을 수 있어요. 같은 1만 원을 버는 두 회사라도, 한쪽 PER이 40배고 다른 쪽이 10배라면 시장은 앞쪽의 미래 이익이 훨씬 더 빠르게 커질 거라 기대하고 있다는 뜻이에요.
그래서 PER은 단순한 "비쌈/쌈"이 아니라, 그 가격에 이미 녹아 있는 시장의 성장 기대치를 역으로 읽는 도구이기도 해요.
계산식
PER = 현재 주가 ÷ 주당순이익(EPS, TTM)
높으면·낮으면 무슨 뜻일까
PER이 낮으면 이익 대비 주가가 싸다(저평가)고 해석되기도 하지만, 성장이 느리거나 위험이 큰 회사도 낮게 나와요. 반대로 높으면 미래 성장 기대가 크다는 신호일 수도, 단순히 비싸다는 뜻일 수도 있어요.
PER은 업종마다 정상 수준이 크게 달라요(고성장 소프트웨어는 높고, 성숙한 은행·통신은 낮은 게 보통). 그래서 절대 숫자보다 같은 업종 안에서의 상대적 위치가 더 의미 있어요.
혼자 보면 놓치는 것
⚠ 낮은 PER이 항상 저평가는 아니에요. 사업이 쇠퇴 중이라 시장이 미래 이익 감소를 미리 반영해 주가를 떨어뜨린 경우에도 PER은 낮게 찍혀요(이른바 "밸류 트랩"). 그래서 PER이 낮을 땐 ROIC(투하자본이익률)나 매출 추세를 함께 봐, 싼 건지 쇠퇴 중인지 가려보는 게 좋아요.
경기를 많이 타는 업종(반도체·철강 등)에서는 PER이 거꾸로 움직이기도 해요. 이익이 정점일 때 PER이 가장 낮고(곧 이익이 꺾일 거라 주가가 안 오름), 적자 직후 이익이 바닥일 때 PER이 치솟아요. 이런 업종은 PER 한 줄만 보면 오히려 거꾸로 읽기 쉬워요.
PER의 분모인 순이익은 자산 매각 차익이나 일시적 세금 효과 같은 한 번뿐인 항목에 흔들려요. 적자(EPS ≤ 0)면 아예 계산이 무의미하고요. 또 미래 추정 이익을 쓰는 선행(forward) PER과, 지나간 실적을 쓰는 후행(trailing) PER은 값이 다르다는 점도 구분해야 해요(이 사전은 후행 TTM 기준).
같이 보면 좋은 지표
실제 종목에서 보기
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이 용어 풀이는 정보 제공·참고용이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 이용자 본인에게 있습니다.